理财记录4

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今天主要记录一下关于成长能力和运营能力分析的相关知识,先来看看成长能力。

作者整体思路是冷眼看待成长能力的,认为靠历史数据预测未来是不靠谱的行为。根据均值回归理论,成长趋势并非可以无限延续,成长股赚的钱是后知后觉者的钱而非企业价值增长赚的钱。

格雷厄姆给出过一个公式:

成长股价值=当期(正常)盈余*(8.5+2倍的预期年增长率)

根据作者给出的数据来看,根据上面公式买入的成长股10年后的收益并不是特别高,反而是根据上面公式买入价值股收益不错。巴菲特在2008年至股东信中阐述了他衡量所投资企业的标准:

  1. 根据行业状况看企业的利润取得怎样的改善
  2. 企业的“护城河”在过去一年内是否有所扩大

所谓的护城河即企业的竞争优势,作者以2008年万科的数据为例,万科2008年净利润同比下降16.74%,但却因此促成了万科的“合理定价、快速周转、战略纵深到二三线城市”的战略转型,增加了其在同行业中的竞争力,所以当关注的公司在持续增加竞争优势,而某一阶段业绩下滑、股价狂跌,对于价值投资者来说是再好不过的了。

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理财记录3

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上篇中主要学习了和企业盈利能力相关的知识,这篇中记录一下和企业偿债能力相关的知识,可能对于购买债券的朋友来说更看重这点吧。但我在学习过程中始终有一种似懂非懂的感觉,而没有学习关于盈利能力时那种“AHA~Get It!”的感觉,所以这里只做一些简单记录。

首先,企业是否会陷入财务困境可以从3方面来看:

  1. 财务状况
  2. 盈利能力
  3. 周转速度

同时衡量偿债能力的指标又有下面4种:

  1. 资产负债率
  2. 流动比率
  3. 速动比率
  4. 利息保障倍数
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理财记录2

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这个月拿到了人生中第一笔5位数薪水,可仔细一看,税、五险一金居然扣了将近2K!这可把我肉疼坏了,正好最近看到了关于和税有关的会计知识,发现当老板也不容易啊!就拿所得税来说,不管你利润多少,先把25%交上去再说,颇有“此路是我开,此树是我栽,要想过此路,留下买路财”的味道。呃……不知道这么说会不会被跨省——我纳税,我光荣!

上篇记录主要是说了金钱的时间成本,这篇主要和财务报表有关,但相关的会计概念实在太多,我在学习时3页书就记了整整6页A4纸的笔记,所以在这里可能不会解释相关的概念了,有需要的自行百度。老规矩先来个声明:本人非科班出身,所记录均为个人学习心得,不保证正确性、时效性。

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理财纪录1

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复利是什么?爱因斯坦说它是世界第八大奇迹。下面涉及到复利终值和现值、普通年金终值和现值、预付年金终值与现值、偿债基金、年资本回收额等初级会计知识,本人非会计出身,下面说的仅凭个人理解,如有错误恳请指正。

复利终值是什么?简言之就是今年的x元钱,在保持q%的利率或利率下,相当于n年后多少钱。

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Roy

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